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奥运后热钱可能大撤退警惕房价股价大跌

发布时间:2019-08-18 23:11:50

  “热钱”的流向正在发生变化。根据央行最近公布的数据,6月份,我国外汇储备仅增加119亿美元,而根据中国海关和商务部公布的数据,当月我国贸易顺差达21 .5亿美元,使用的外商直接投资达96.1亿美元,扣除上述两项后,当月外汇储备余额增长为负190.6亿美元。也就是说,在贸易顺差和外商直接投资之外,其余项目的资本流动为净流出。

  “热钱”的流向是否已经转向?如果“热钱”开始流出,是否意味着股市和楼市将继续下跌?这些问题成了市场关注的焦点。

  6月“热钱”流入相比5月剧减

  最近央行公布的金融运行数据,出现了一个重要的变化,就是6月新增外汇储备的急剧减少。6月份外汇储备增加仅119亿美元,这是自2006年2月以来我国外汇储备增加最少的一个月份。更引人注目的是,中国海关公布的数据显示,6月贸易顺差达21 .5亿美元,商务部公布的数据也显示,6月引进外商直接投资96.1亿美元。如果按照人们通常用的“外汇储备增加额-贸易顺差-外商直接投资”的方法来估算“热钱”的规模的话,则当月资本净流出约190.6亿美元。

  渣打银行中国研究部主管王志浩在其研究报告中分析称,6月外汇储备增长之所以只有119亿美元,与6月两次上调存款准备金率有关。6月15日和25日,央行分别上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,由于央行要求大部分商业银行以美元缴纳准备金,商业银行需在外汇市场上购买美元,而这部分外汇资金是不计入央行外汇储备的。

  与此同时,6月贸易顺差为21 .5亿美元,外商直接投资为96.1亿美元,此外,境外投资回报大概为70亿美元。减去以上几部分后,剩下大约80亿~90亿美元的资金流入是“不可解释”的。而在5月份,约有200亿美元的资金流入是“不可解释”的,6月份的热钱流入明显减速。渣打银行预计,如果这种“热钱”流入速度放缓的趋势继续几个月,其真正的原因可能是因为股市的下跌,房市的脆弱和人民币升值面临的问题。

  境内“热钱”或超5000亿美元

  广东省社会科学院《境外资金异常流动研究》课题组组长、经济学教授黎友焕博士长期跟踪和调查地下钱庄“热钱”动向,并做了大量研究。日前,黎友焕在接受本报采访时也表示,根据其课题组对地下钱庄的监控,目前,流入境内的热钱总量仍在增加,不过和前几个月的高速度相比,热钱流入的加速度有所减缓。他表示,今年前4个月,自地下钱庄流入的热钱规模非常大,是2002年底以来最为凶猛的时候。不过在“5·12地震”后,由于不少“热钱”持有者对国内经济保持观望,自地下钱庄流入的“热钱”出现急刹车,使得“热钱”流入的加速度放缓。黎友焕估计,这种增速放缓的趋势会一直延续到7月份,因为以贸易夹带外商直接投资等方式流入的热钱,反应会滞后1~2个月。

  黎友焕还表示,根据其调查,从今年年初开始,“热钱”的流向有了一些改变,之前,“热钱”主要流向资本市场,但是今年,以港澳台地区为主的全世界华人的储蓄存款出现向内地转移的趋势。今年,由于人民币加速升值,而且利率出现倒挂现象,境外“热钱”流入后即使不进行任何投资,放在银行里也可坐享百分之十几的利润,在目前全球投资环境恶化的情况下,这相当有吸引力。

  黎友焕表示,目前,股市、楼市和银行里的“热钱”都不少,而且,“热钱”出现了从一线城市流向二线城市的新迹象。他还表示,由于“热钱”具较大隐蔽性,而且,流入的途径五花八门,其具体规模很难估算。不过,他认为,目前境内的“热钱”存量应超过5000亿美元。

  “热钱”出走或使房价股价大跌

  不过黎友焕表士,大量的“热钱”可能会在奥运会后撤出,因为最近两个月的数据显示,国内经济形势出现一些变化,一方面,由于外部需求放缓,出口市场收缩;另一方面,由于原材料价格上涨,国内生产成本上升,一些传统产品已没有利润空间。在这种宏观经济前景出现变化的情况下,“热钱”可能撤出。同时,他的课题组对“热钱”相关者的问卷调查结果也显示,“热钱”持有者很多看空后奥运经济运行情况。

  黎友焕表示,若“热钱”大规模流出,首先表现出来的就是境内热钱所藏各领域资金紧张,银行储蓄资金减少,资本市场价格下降,当然房地产和股市更不能例外。所以,目前国内政府部门、企业和有投资的居民都该关注“热钱”流动的变化。

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